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并购达人宋晓明陷ST危局

2017-07-31 15:22 点击:
    新都退迎来进入退市整理期后的第三个跌停。此前的5月17日,深交所发布*ST新都股票终止上市的公告,*ST新都成为“2017年退市第一股”。*ST新都5月24日进入退市整理期,股票简称也变成“新都退”。
    
    宋晓明旗下的深圳市长城汇理资产管理有限公司(简称“长城汇理”)是新都退的第一大股东,合计持有*ST新都11.5%的股份。举牌上市公司,争夺控制权,主导重组,成功后获利退出,被称为A股市场“野狼”的宋晓明,在*ST新都上失了手。
    
    梳理宋晓明过往的投资经历,偏爱ST股是其一大特色。不过,随着监管层对“壳公司”态度的转变,以及开始完善退市制度,A股“不死鸟”的传说逐渐被打破,青睐壳公司、谋求上市公司重组的宋晓明,成为监管风向改变后的又一个“踏空者”。
    
    *ST新都暂停上市后,长城汇理“豪赌”
    
    进入退市整理期的新都退复牌后的三个交易日连续跌停,相较于其停牌前的连续15个涨停,现在留给约2万股东的是“踩踏”式的出逃。
    
    对长城汇理和宋晓明而言,更严重的是,其持有的部分股权,因为是通过协议受让,在这次“逃亡”中,只能作壁上观。
    
    新都退5月24日发布公告,长城汇理及长城汇理六号专项投资企业(有限合伙)合计持有的2868万股,不得减持。
    
    根据证券法规相关规定,当“上市公司或者大股东因涉嫌证券期货违法犯罪,在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间,以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满六个月的”上市公司大股东不得减持股份。
    
    新都退于5月15日收到立案调查通知书,因为“涉嫌违反证券法律法规”被证监会立案调查。
    
    长城汇理持有的上述股份,来自2015年11月的协议受让。
    
    2015年11月4日,长城汇理及长城汇理六号与桂江企业签署《股份转让协议》,约定受让后者持有的*ST新都2198万股份,每股转让价格为12.8元,转让价款合计2.8亿元。
    
    彼时,*ST新都已被暂停上市。2015年5月20日,*ST新都公告,因2013年和2014年连续两年财务报告被出具无法表示意见的审计报告,公司被深交所要求自2015年5月21日起暂停上市。
    
    在暂停上市之前,*ST新都连续15个交易日涨停,公司不得不多次发布“股价异动”公告,在“牛市”和炒作ST股的双重推动下,*ST新都的股价不断拉升。
    
    根据*ST新都公告,长城汇理受让公司股份,是为了“发挥重要股东作用,采取有效手段挽救上市公司,并获得合理投资收益”。
    
    新都退市,长城汇理逾3亿投资或“打水漂”
    
    在此之前,长城汇理已经通过其旗下的长城汇理1号,持有*ST新都1589万股。
    
    上述转让完成后,长城汇理合计持有*ST新都11.5%的股份,宋晓明也成为*ST新都第一大股东。
    
    据媒体报道,长城汇理1号是2014年第二季度在二级市场买入*ST新都的股份,成为第三大流通股东。假设长城汇理1589万股都是2014年第二季度买入,该持股成本最低约为6388万元。
    
    *ST新都于2014年8月1日停牌策划重组;2015年4月9日复牌,并公布重组方案:出售资产的同时发行股份购买华图教育。复牌之后,*ST新都连续15个涨停,直到暂停上市。但*ST新都由于2015年净利润为负,公司被终止上市后,与华图教育的重组也宣告终止。
    
    宋晓明和其长城汇理本来有机会减少损失。2015年10月21日,易简投资和长城汇理签订股份转让协议,约定受让长城汇理1号持有的1589万股,但该协议次月就终止了。
    
    *ST新都2017年一季报显示,长城汇理持有其11.5%的股份,为公司第一大股东。按照5月26日新都退的5.8元/股计算,长城汇理目前的持股价值约为2.87亿元。
    
    此前,长城汇理获得上述股份的代价约为3.4亿元。按照之前退市博元和欣泰电气在退市整理日的表现来看,新都退股价可能会继续下跌。而长城汇理手中的2867万股,将会伴随着新都退退市。
    
    偏爱ST股,曾捐赠*ST亚星上亿元
    
    长城汇理由宋晓明创立,其通过持有长城汇理投资股份有限公司控制长城汇理,是两家公司的实际控制人。
    
    基金业协会官网信息显示,宋晓明曾于1997年至2006年间,在中国诚信证券评估有限公司广东分公司担任项目咨询经理,2006年12月至2008年2月,担任上市公司岳阳恒立冷气设备股份有限公司副董事长、代董事长。2008年5月,宋晓明创立深圳长城国汇资产管理有限公司,担任首席执行官;并于2013年创立长城汇理。
    
    宋晓明从不掩饰控制上市公司的“野心”,也因此被称为上市公司门口的“野蛮人”。
    
    宋晓明曾对媒体表示,其思维模式与买卖股票是截然不同的,介入上市公司,“我们更在意的是所持股权的影响力”。宋晓明的逻辑是:成为上市公司第一大股东,介入公司治理,对公司进行改造并退出;或者成为重要股东,和大股东一起改造上市,进而获利退出,该方式和目前“中植系”在二级市场的操作方式类似。
    
    按照宋晓明“改造”上市公司并获利退出的想法,其入股了多家ST股,包括ST宏盛、*ST亚星、*ST星湖等。
    
    2014年底,长城汇理1号参与*ST星湖(现为“星湖科技”)定增,以3.85元/股的价格获得9500万股,总投资为3.66亿元。
    
    2016年1月21日至1月25日,长城汇理六号增持星湖科技1804.96万股股份,共花费资金1亿元。本次增持后,汇理资产与一致行动人汇理六号合计持有星湖科技1.13亿股,占星湖科技总股本的17.52%,超过广东省广新控股集团有限公司(简称“广新集团”)14.94%的持股比例,成为星湖科技的第一大股东。
    
    但长城汇理将其新增股票的表决权委托给广新集团,后者仍是上市公司的实际控制人。*ST星湖于今年4月“摘帽”。
    
    截至5月26日收盘,长城汇理持有的1.13亿股星湖科技股票市值约为5.7亿元,较其入股成本4.7亿元,浮盈了约1亿。长城汇理持有的9500万股将于2017年12月解禁。
    
    2014年一季度,长城汇理1号出现在上海新梅(现为“*ST新梅”)前十大股东行列,2013年,上海新梅亏损,公司具有重组预期。同年二季度,长城汇理1号增持上海新梅股份,达到1376万股。不过,第三季度和第四季度,长城汇理减持,并在2014年第四季度彻底淡出上海新梅前十大股东行列。
    
    上海新梅2014年的股价在12月创下当年新高,相较于年初上涨了约58%,下半年上涨了约40%。
    
    宋晓明还是亚星化学的实际控制人,正是长城汇理2016年无偿捐赠给亚星化学1.35亿元,才使其避免退市。
    
    亚星化学2016年12月30日公告,长城汇理二号向其无偿赠与现金1.35亿元,目的是为了保证其持续经营。亚星化学因为2014年和2015年连续两个会计年度净利润为负,同时2015年年末净资产为负值,于2016年3月29日被“戴帽”。
    
    在亚星化学被“戴帽”后,宋晓明旗下的长城汇理就开始密集举牌。自2016年4月开始,长城汇理连续四次举牌,并于2016年5月成为上市公司控股股东。
    
    截至5月25日,长城汇理持有亚星化学23.6%的股份,持股成本为6.78亿元,加上其无偿捐赠的1.35亿元,持股成本约8.13亿元。
    
    2016年,*ST亚星净利润为2678万元,不过扣非后净利润为-1.4亿元,若不是长城汇理的捐款,该公司连续三年亏损,难逃退市的命运。
    
    截至5月26日收盘,亚星化学股价为10.07元/股,长城汇理持股市值为7.5亿元,按上述持股成本计算,还处于浮亏之中。
    
    对于新都退的前景,以及是否还会继续参与ST股票的投资,5月24日,宋晓明在回复新京报记者的短信中称:这些问题我们暂时不方便回应。并表示,以后就并购基金其他问题可以详细交流。

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